«Эти страны звонят нам. Целуют меня в задницу. Они умирают от желания
заключить сделку. „Пожалуйста, пожалуйста, сэр, заключите сделку. Я сделаю
все, что угодно, сэр!“» — это насмешливое выступление Дональда Трампа на
ужине в Конгрессе, кажется, станет знаковым для всей мировой экономики в
ближайшие десятилетия. Неужели скандальному президенту США удалось
«поставить на колени» значительную часть стран и стать настоящей угрозой
для других оставшихся? Колебания на валютном рынке, хаос на рынке акций и
стопки писем с просьбой отменить повышенные тарифы на импорт тому
подтверждение. Или всё же могущество политика сильно переоценено,
разбираемся вместе с аналитиками.
Тарифная война
2 апреля в Вашингтоне 47-й президент США Дональд Трамп сделал заявление,
всколыхнувшее буквально весь мир. С лёгкой руки американского лидера спустя
неделю в силу должны вступить базовые пошлины на все импортные товары в размере
10%. А для списка из 185 стран и вовсе приготовлены повышенные тарифы. В их число
вошёл и Казахстан.
Свое решение Трамп обосновывает торговым дисбалансом, который грозит
национальной безопасности Штатов. По его словам, в торговых отношениях США с
другими странами «нет взаимности», и ситуация имеет тенденцию к ухудшению в
последние годы. Американский президент даже ввел по этому случаю режим
чрезвычайного положения.
«Источник этой угрозы находится за пределами США, во внутренней экономической
политике ключевых торговых партнёров и структурных дисбалансах в глобальной
системе. Настоящим я объявляю чрезвычайное положение в стране в связи с этой
угрозой», — цитата Трампа.
В соответствующем указе говорится, что дефицит торгового баланса привел к
опустошению производственной базы США, отсутствию стимулов для наращивания
производственных мощностей, подрыву критически важных цепочек поставок и
зависимости американского ВПК «от иностранных противников».
«Президент Трамп не хочет, чтобы другие страны использовали США в личных целях,
и считает, что пошлины нужны для обеспечения справедливой торговли, защиты
американских рабочих и снижения дефицита торгового баланса», — также отметили в
пресс-службе Белого дома.
Давно обещанное повышение пошлин на импорт стало продолжением данной линии
поведения в отношении торговых партнёров. Дополнительные ограничения на ввоз
товаров в США по планам Трампа должны затронуть государства, применявшие
«протекционистские меры» против американской продукции. В действительности так
и произошло. Если посмотреть на список, опубликованный Белым домом, можно
увидеть, как новые тарифы на импорт в США даже меньше уже существующих
пошлин в указанных странах.
Среди 185 стран есть Китай, Великобритания, Япония, Украина, ЕС, Казахстан и
другие государства Центральной Азии. Не оказалось в перечне России и Беларуси. Но
в этом нет проявления какой-то привилегированности, ведь бессмысленно облагать
пошлинами страны, ввоз продукции которых нельзя ввозить в Штаты вовсе.
Казахстану ничего не грозит?
Наиболее высокий размер пошлин предполагается для Казахстана — 27%. Это больше,
чем у соседей по Центральноазиатскому региону и ЕАЭС. Для Кыргызстана,
Узбекистана, Таджикистана, Туркменистана и Армении установлена базовая ставка
10%.
Стоит отметить, что по итогам 2024 года Казахстан экспортировал в США товаров на
рекордные за десятилетие 1,97 млрд долларов. Основными статьями поставок были
нефть, уран, ферросплавы и серебро. В структуре казахстанского экспорта США
занимают 2,4%. При этом Соединённые Штаты поставили в Казахстан в прошлом году
товаров на 2,24 млрд долларов, что составляет 3,4% от всего импорта страны.
«Все страны обещают ответные тарифы. Но прямо признают, что ущерб будет "очень
существенный". Америка есть Америка, весовые категории разные. Политики перед
телекамерами могут храбриться, но у бизнеса настроения мрачные», — поделился в
интервью Zakon.kz экономист Алмас Чукин.
А так описывает ситуацию в своём личном блоге политолог Газиз Абишев:
«В некотором смысле возведение тарифов ради возрождения собственной
промышленности — это рецепт и для Казахстана тоже, а может быть — для Казахстана
в первую очередь. По крайней мере, так думают противники нахождения Казахстана в
тесных торговых союзах со странами, обладающими схожим рисунком экономики и
схожей номенклатурой товаров. Обладая сырьём, Казахстан должен закрывать
тарифами перерабатывающие отрасли, в которых мог бы производить сам. А не терять
эти отрасли из-за неспособности конкурировать с большими игроками в силу эффекта
масштаба и прочих специфических факторов. Тарифы на импорт привели бы к
ответным мерам и росту цен в Казахстане. Но ведь покупатели всё равно продолжили
бы покупать казахстанскую нефть, газ и металлы. А инфляция в Казахстане
продолжает оставаться высокой, несмотря на оптимизацию (официальную и серую)
торговых барьеров с основными торговыми партнерами».
Успокоить казахстанских экспортеров поспешили в Министерстве торговли и
интеграции РК, почти сразу опубликовав официальное заявление по поводу вводимых
тарифов. Из публикации на сайте ведомства от 3 апреля следует, что новый размер
пошлин едва ли отразится на казахстанской экономике. Но консультации с
американской стороной Минторг будет добиваться.
«По данным Бюро национальной статистики РК, по итогам 2024 года товарооборот
Казахстана и США составил 4,2 млрд долларов США, что на 4% выше по сравнению с
предыдущим годом (4,1 млрд долларов США). Экспорт из Казахстана в США за 2024
год вырос на 30,6% и составил 2,0 млрд долларов США. Импорт товаров из США в РК
составил 2,2 млрд долларов США. Основу казахстанского экспорта в США составляют
нефть сырая, уран, серебро, ферросплавы и другие. Эти категории, на долю которых
приходится 92% поставок, включены в перечень исключений, предусмотренный
указом Президента США "О регулировании импорта посредством взаимных тарифов
для устранения торговых практик, приводящих к значительному и устойчивому
дефициту США в торговле товарами", — сообщается в пресс-релизе ведомства.
Таким образом, дополнительные пошлины будут распространяться на определенные
группы товаров, экспорт которых в 2024 году составил 95,2 млн долларов США. В их
числе — фосфор (в 2024 году экспорт составил 15,9 млн долларов США), феросилиций
(12,7 млн долларов США), линзы (4,1 млн долларов США), пшеничная клейковина (4
млн долларов США), нитрат аммония (2,4 млн долларов США). Введенные тарифные
меры затронут лишь 4,8% от общего объема казахстанского экспорта в США.
О том же заявил и министр национальной экономики Серик Жумангарин:
«Важно отметить, что большая часть казахстанских товаров, таких как нефть, уран,
серебро и ферросплавы, в перечень пошлин не попадает, так как они находятся в
исключениях. Это означает, что основные экспортные товары Казахстана продолжат
поступать на международные рынки без дополнительных барьеров».
Реакция на мировых рынках
9 апреля в силу должны были вступить новые тарифы на импорт в США. Но в
последний момент Трамп решил «сжалиться» над рядом стран и повременить с
введением повышенного размера пошлин ровно 90 дней. Однако послабления не
коснулись Китая, Канады и Мексики — на них у американского президента особые
планы.
«Чёрный понедельник», «чёрный вторник», в апреле мир ожидала «чёрная среда».
Аналитики со всего мира сходились во мнении, что тарифная война, развязанная
Трампом, не приведет ни к чему хорошему.
Первыми отреагировали фондовые биржи. Европейские акции упали в ожидании
неизбежного экономического ущерба от торговой войны, который распространился
даже на рынок облигаций.
Акции энергетических компаний упали на 3,8%, поскольку цены на нефть подешевели
до самого низкого уровня за последние четыре года. Акции горнодобывающих
компаний упали на 4%. Подешевели акции крупных банков — трейдеры
приготовились к снижению процентных ставок Европейским Центробанком на
следующей неделе.
Параллельно этому инвесторы стали спешно избавляться от американских
государственных облигаций, обычно считающихся безопасными активами,
предпочитая другие формы сохранения сбережений. Теперь предпочтение отдают
золоту, швейцарскому франку и японской иене.
По мнению аналитиков, ситуация напоминает начало пандемии, когда инвесторы
также активно продавали американские бонды. Доходность по ним достигла
невиданных с 2013 года высот — 4,8% по 30-летним облигациям — иначе говоря,
чтобы нашлись желающие их купить, бонды теперь обещают невиданные барыши в
будущем. Теперь с интересом остаётся следить за тем, как поступит Китай, владеющий
американскими гособлигациями на сумму в 759 млрд долларов. В Пекине уже заявили,
что будут «бороться до конца».
«В торговой войне нет победителей, — говорится в заявлении Министерства торговли
Китая. — Китай её не хочет, но правительство никогда не допустит, чтобы законные
права и интересы китайского народа были ущемлены или отняты».
А что с тенге?
Тенге в первую неделю апреля претерпел настоящий шторм. 7 апреля на торгах
Казахстанской фондовой биржи (KASE) доллар подорожал до 519,12 тенге, то есть
тенге ослаб сразу на 2,7% за день. Одной из причин стало падение мировых цен на
нефть, а также внешние экономические события, включая решения администрации
США. 8 апреля курс незначительно укрепился на уровне 518,57 тенге. 9 апреля в день
введения тарифов Трампа курс доллара составил 520,48 тенге. 10 апреля национальной
валюте удалось «отыграться» до 505,76 тенге за доллар.
Одновременно с колебаниями курса американской валюты происходит и рост рубля и
евро. А это тревожный знак, бросающий тень на надежность нашей валюты.
Казахстанцы в этих условиях первым делом задались вопросом: «А будет ли
девальвация?»
«Что касается возможной девальвации. Во-первых, девальвация в том понимании,
которое, к сожалению, у нас сложилось — скачковая девальвация, когда
накапливается, потом в один день мы видим иные курсы валют — она,
конечно, невозможна в рамках режима инфляционного таргетирования, свободно
плавающего курса. Я хочу это ещё раз подтвердить, и мы видели уже, как курс
двигается, но он не двигается скачкообразно. То есть он, понятно, под влиянием и
внутренних, и внешних факторов, может меняться как в сторону усиления, так и в
сторону ослабления курса тенге. Конечно же, основанием здесь будет являться как
внешний фактор, но, в первую очередь, для нас самое важное — это цена на нефть. То
есть, если цены на нефть будут стабильно на долгом горизонте более низкими, это
будет влиять на экспортные возможности Казахстана, на платежный баланс
Казахстана, на предложение долларов на внутреннем рынке и, соответственно, влиять
на курс тенге», — прокомментировал глава Нацбанка Тимур Сулейменов.
В Нацбанке заверили, что девальвации за одну ночь не стоит бояться. Но так считают
не все.
«Чтобы нормально плавал курс, если взять, например, Европу, Америку, необходимо
много участников. Когда есть куча трейдеров, они играют против рынка или за рынок,
конкуренция высокая, есть спрос-предложение, там реально формируется рыночный
курс. У нас же участников мало, поэтому у нас, если кто-то из крупных игроков решит
продать большую сумму валюты, он легко обвалит наш рынок за один день», —
отметил финансовый аналитик Мурат Темирханов в программе Adami Capital.
Департамент аналитики и исследований ДО АО «BCC Invest» на основе данных
Нацбанка сделал прогноз по курсу тенге на ближайшие месяцы.
Согласно обновлённому базовому сценарию, ожидается постепенное укрепление
среднемесячного обменного курса в следующие два месяца с последующим
ослаблением курса до пикового значения в конце года с дальнейшим укреплением.
Так, в апреле и мае 2025 года прогнозируется среднемесячный обменный курс на
уровне 497,4 тенге и 492,9 тенге за 1 доллар США соответственно. В декабре 2025 года
курс ожидается на уровне 535,2 тенге за 1 доллар США. Через 12 прогнозных месяцев
ожидается, что среднемесячный обменный курс составит 525,3 тенге за 1 доллар США
(в марте 2026 года).
В любом случае, из-за волатильности на валютном рынке самым надёжным вариантом
для казахстанцев остаётся тенге. Никто пока не может предугадать ответные меры
Китая и их влияние на доллар. Более-менее стабильной валютой в данный момент
является евро, но и с ним может случиться непредвиденное. Инфляция однозначно
продолжит расти, но даже в этих условиях беспроигрышной стратегией было и будет
внутреннее производство товаров и услуг.