«Новогодняя» новость о том, что крупнейшая казахстанская нефтегазовая компания намеревается приобрести зарубежные активы, пришла к нам от источников Bloomberg. В «КазМунайГаз» покупку завода в Болгарии сначала никак не комментировали, но спустя время всё же раскрыли свои планы «перехватить» объект, ещё недавно принадлежавший российскому «Лукойлу». Рассмотрим политические и экономические предпосылки данного решения и мнения экспертов.
Первые слухи
В начале января Bloomberg опубликовал статью «KazMunaiGas is said to be among bidders for Lukoil’s Bulgaria refinery». Как минимум два источника поделились с зарубежным изданием подробностями о ходе переговоров. По их данным, «КазМунайГаз» обсуждает финансирование потенциального приобретения с Vitol Group. Предположительно, процесс продажи займёт около месяца, а цена может составить около $1 млрд. Несмотря на то что Litasco не находится под санкциями, условием продажи также является гарантия того, что деньги не будут переведены в Россию.
По утверждению источников Bloomberg, крупнейшая нефтегазовая компания Казахстана надеется, что болгарское правительство поддержит их заявку, так как НПЗ был спроектирован для переработки российской нефти марки Urals, качество которой схоже с качеством сырой нефти из нашей страны. Если предложение КМГ будет принято, компания обещает стабильно поставлять на НПЗ нефть Казахстана на наилучших возможных условиях.
Стоит отметить, что в ноябре 2024 года «КазМунайГаз» опровергал слухи о возможной покупке НПЗ в Болгарии. По мнению эксперта Нурлана Жумагулова, сейчас завод в Бургасе на 40% и без того обеспечивается казахстанской нефтью, объём которой хотят увеличить ввиду запрета на закуп российской нефти.
О чем идет торг?
Теперь разберёмся, что именно намеревается приобрести КМГ за $1 млрд. НПЗ «Лукойл Нефтохим Бургас» находится в Бургасе на черноморском побережье Болгарии. Компания называет его самым крупным предприятием по переработке нефти на Балканском полуострове и основным поставщиком топлива на внутренний рынок Болгарии. «Лукойл» владеет им с 1999 года. «Нефтохим» обеспечивает 80% потребностей Болгарии в дизельном топливе и бензине и составляет десятую часть ВВП страны. Трудности начались с обострением санкционной политики ЕС в отношении России.
В январе 2024 года власти Болгарии ввели запрет на экспорт нефтепродуктов с завода в Бургасе, а в марте запретили перерабатывать российскую нефть. Таким образом, предприятию был буквально перекрыт «кислород», и продажа НПЗ стала вопросом времени.
Ранее, в 2023 году, болгарская сторона также ввела для завода налог на прибыль в 60%, который согласилась сократить до 15% только в случае покупки актива третьей стороной. Кроме того, НПЗ обязали провести модернизацию на €500 млн для возможности переработки «нероссийских» сортов нефти. Если российская компания не будет выполнять требования о полной диверсификации поставок нефти, правительство сможет передать НПЗ и другие её активы в стране государству через специального управляющего. В том же году власти Болгарии выписали «Лукойлу» штраф на $108 млн за злоупотребление доминирующим положением на топливном рынке и досрочно расторгли концессию на нефтяной терминал в Росенеце, который перешёл в государственную собственность без выплаты компенсаций.
Комментарии КМГ
Первое время после появления в СМИ сообщений о покупке проблемного завода в Бургасе казахстанской компанией «КазМунайГаз» никак их не комментировал. Однако чуть позже появилось официальное заявление КМГ. В компании ограничились краткой констатацией факта.
«КазМунайГаз» был приглашён компанией «Лукойл» к участию в конкурсе по приобретению НПЗ «Лукойл Нефтохим Бургас» в Болгарии. Детали обсуждаются», — заявили в пресс-службе КМГ.
Также в компании напомнили о двух НПЗ в Румынии — «Вега» и «Петромидиа», доля КМГ, в которых составляет 54,63%. Компания считает, что сделка по заводу в Бургасе поможет расширить её возможности на международном энергетическом рынке.
Нужны ли новые активы?
Здесь стоит добавить контекста про активы КМГ в Румынии, которые ряд экспертов скорее считают «чемоданом без ручки», чем инструментом достижения влияния на международном рынке для Казахстана. НПЗ «Вега» и «Петромидиа» перешли к КМГ в далёком 2007 году. Тогда эта сомнительная покупка не вызвала ажиотажа в Казахстане и прошла практически незаметно. Даже не известна точная сумма сделки — по последним данным, речь шла о примерно $1,75 млрд. Новым владельцам пришлось взять на себя огромные долги предприятия и вложить в него многомиллионные инвестиции, чтобы в итоге не прийти к ожидаемой стабильной прибыли.
Rompetrol, «дочка» КМГ, управляющая румынскими активами, в прошлом году была вынуждена признать, что три квартала компания закончила с консолидированными результатами в минусе на $66,7 млн при выручке в $3,6 млрд, хотя за тот же период 2023 года убытки составили $3,5 млн на фоне продаж на $4,1 млрд.
«На финансовые результаты повлияли плановая остановка НПЗ Petromidia в период с марта по май 2024 года, а также другие факторы, не зависящие от деятельности завода, включая волатильность котировок на сырьё (нефть, биокомпоненты) и нефтепродукты, соответственно, динамика маржи переработки на международном уровне», — отмечается в прошлогоднем пресс-релизе дочерней компании КМГ.
Кроме того, что с течением времени КМГ уступила румынской стороне 44,7% акций, казахстанская компания платит рекордные налоги в казну другой страны. Так, КМГ выплатил в 2023 году 791,7 млрд тенге в качестве налогов и сборов в Румынии и 686,8 млрд тенге — в Казахстане. За третий квартал 2024 года выплаты Rompetrol в румынскую казну составили $456 млн, а за первые девять месяцев того же года в целом — $1,12 млрд.
На фоне неоправданных трат в Румынии и непрекращающихся аварий на НПЗ внутри страны (10 января на Атырауском НПЗ произошла утечка 30 тонн бензина) покупка очередного дорогостоящего актива за рубежом выглядит абсурдной. Эксперты сходятся во мнении, что КМГ следует сначала разобраться с предприятиями внутри страны и уже после этого реализовывать амбиции на международном рынке.
По прогнозам авторов телеграм-канала «Нефть и газ», Казахстан может начать импорт ГСМ из России в целях избежания дефицита на фоне плановых ремонтных работ на казахстанских НПЗ. Ожидается, что это произойдёт уже в июне.