22 февраля представители международной инвестиционной платформы Raison провели в Уральске камерный бизнес-завтрак для партнёров и клиентов. Встреча прошла в рабочем формате — с обсуждением конкретных подходов, инструментов и практических вопросов: о том, как сегодня устроены инвестиции, какие инструменты доступны частным инвесторам и какие тенденции формируются на горизонте 2026 года.
Главной темой обсуждения стали венчурные инвестиции и инструменты с фиксированным доходом — как разные способы вложения капитала на несколько лет вперёд, с разным уровнем потенциальной доходности.
От акций к венчуру: в чём разница
Когда у человека появляется свободный капитал, первый очевидный вариант — вложиться в акции крупных компаний или облигации. Это понятные инструменты, с которыми многие знакомы. Они могут давать стабильный, но, как правило, в текущих рыночных реалиях умеренный результат.
Другой путь — венчурные инвестиции. Это вложения в частные технологические компании, которые ещё не вышли на биржу. Такой формат требует большего понимания рынка, терпения и готовности к рискам и при верно выбранной компании и её росте может показать более высокий результат на длинной дистанции.
Часто в этом контексте вспоминают истории Apple и Facebook — как примеры того, как ранние частные инвестиции в технологические компании со временем превращались в глобальный бизнес. Сегодня, однако, рынок устроен иначе: многие технологические компании дольше остаются частными и выходят на IPO уже на более зрелой стадии.
Почему технологические «единороги» теперь появляются не только в США
Отдельно участники встречи обсудили термин «единороги». Так называют частные компании с рыночной оценкой более 1 миллиарда долларов. Сегодня такие компании появляются не только в Кремниевой долине. В качестве примера была упомянута Higgsfield AI — технологическая компания с сооснователем Ерзатом Дулатом, родом из Казахстана, которая за короткое время вышла на значимые показатели выручки и стала заметным игроком на американском и мировом рынках. Этот кейс стал поводом поговорить о том, что глобальные технологические проекты всё чаще имеют международные корни и распределённые команды.
Как работает подход Raison
Raison — это не венчурный фонд, а инвестиционная платформа, которая предоставляет инвесторам доступ к различным классам активов: от венчурных сделок на поздних стадиях до публичных рынков и инструментов с фиксированным доходом.
В венчурном направлении платформа фокусируется на компаниях, которые уже прошли ранние этапы развития, имеют продукт, выручку и понятную бизнес-модель, но ещё не стали публичными. Такой подход не исключает рисков, но позволяет снизить их по сравнению с инвестициями в самые ранние стадии стартапов, когда зачастую у основателей компании есть только идея, но она ещё не подтверждена в реальности.
На бизнес-завтраке сооснователь Raison Андрей Березин рассказал о принципах формирования венчурного портфеля и привёл пример одного из клиентских кейсов — без раскрытия персональных данных и деталей сделок. В качестве ориентира он показал, как на практике может выглядеть портфель из нескольких венчурных компаний, собранный за несколько лет: по отдельным сделкам рост составлял несколько раз, а совокупный рост портфеля за несколько лет составил около 160% от первоначальных вложений. Пример был использован исключительно как иллюстрация подхода — диверсификации, работы с несколькими компаниями и долгосрочного горизонта инвестирования.
«Наш клиент купил Anthropic по 36 долларов, который сегодня вырос до 300 долларов, Neuralink по 46 долларов, который сейчас торгуется за 78 долларов, Kraken и т. д. Совокупно, попав в тренд и воспользовавшись нашей экспертизой, ему удалось сделать 2,6х на весь портфель».
Консервативная часть портфеля: облигации
Помимо венчурных инвестиций, Raison работает и с более консервативными инструментами. В их числе — облигации Deal Drive, относящиеся к сегменту фиксированного дохода. Облигации предусматривают купонную доходность 10,25% годовых в долларах США, ежемесячный доход от них освобождён от налогообложения для резидентов Казахстана, так как размещены на Astana International Exchange (фондовая биржа МФЦА в Казахстане). Условия выпуска включают обеспечение со стороны бенефициарного собственника. Как и любые рыночные инструменты, облигации не являются банковским депозитом и требуют оценки рисков, однако для многих инвесторов они могут служить стабильной частью портфеля.
Несколько базовых принципов для инвестора
Подводя итоги встречи, спикеры выделили несколько универсальных принципов, которые актуальны независимо от размера капитала: ориентироваться в распределении своих вложений и их доходности и, если необходимо, — советоваться с экспертами; принимать решения на основе анализа, а не эмоций; смотреть на инвестиции в долгосрочной перспективе и комплексно.
Советы сооснователя Raison Андрея Березина
С каким портфелем стоит заходить в венчурное инвестирование?
Так как венчурные инвестиции связаны с риском, я бы советовал использовать для этих целей только 20–25% от всего капитала. Например, у вас есть 500 тысяч долларов, из них 100–150 тысяч можно направить на создание венчурного портфеля и распределить эту сумму по пяти, а лучше даже десяти компаниям. Но если речь идёт о вложениях в более
ранние стадии стартапов, то диверсификация должна быть ещё шире — на 30–40 компаний.
А Raison как раз занимается тем, что помогает распределять портфель по компаниям?
Да, конечно. Но в первую очередь мы стараемся посмотреть на клиентский запрос в целом: какие у него активы, какие запросы, и помогаем принять взвешенные решения. Венчурные инвестиции — это довольно широкий горизонт инвестирования в 2–3 года, и быстро, по нажатию кнопки, продать портфель не получится. Поэтому мы работаем с состоятельными людьми с капиталом от 500 тысяч долларов, у которых есть стабильность и предсказуемость их доходов. Хотя рынок потихоньку демократизируется. Ещё 10 лет назад меньше чем с миллионом или 5 миллионами долларов делать в венчуре было вообще нечего.
И важно ещё раз отметить: венчурные инвестиции, как правило, занимают лишь часть общего портфеля — обычно не более 20–25%. Остальная часть капитала распределяется между более классическими инструментами публичных рынков — облигациями, акциями, а также структурными продуктами и биржевыми фондами (ETF), которые позволяют
дополнительно диверсифицировать портфель. Такой подход позволяет сохранить баланс между ростом и устойчивостью.
Вы работаете с так называемыми «поздними» стартапами. Это менее рискованная история?
Риски действительно ниже. Но важно понимать: рынок поздних стадий — это большая машина, и за счёт того, что все сделки производятся вручную, она несёт большое количество фиксированных затрат: оплата юриста, фонда, аудит и тому подобное.
Возможно ли разобраться с венчурными инвестициями самостоятельно, например с помощью приложения Raison?
Самостоятельный путь через приложение будет доступен во второй половине года. Но мы ещё сомневаемся, стоит ли создавать такую возможность. Без прямого контакта через менеджера сложно понять, чего хочет клиент. Полная автоматизация процесса лишает человека привилегии живого общения с экспертами.
Контакты офиса Raison в Уральске:
+7 708 968 44 07
uralsk@wealth.raison.app
г.Уральск, ул.Сундета Ескалиева, 179, 1 этаж, офис 101